皇冠国际平台:政策信号的意义明显

从数据可以看出，1年和5年以上的LPRs与前期相同，并且自2020年5月以来连续10个月保持不变。这一LPR保持不变，与市场预期一致。一方面，它反映了利率水平与宏观经济复苏水平相匹配。受疫情影响，中国经济稳步复苏，LPR水平保持稳定，符合经济稳定运行的实际需要。另一方面，它反映了货币政策的连续性、稳定性和可持续性，为实体经济的复苏提供了必要的支持。近期，央行通过更加精准的操作向市场提供流动性，加强政策利率对市场利率的引导。OMO (Open Market Operations)和MLF (Mid-Term Loan Facility)利率保持不变，均表明2月份LPR维持不变的可能性很大。

最近，央行引导市场关注政策利率，而不是公开市场操作，起到了稳定市场预期的作用。“对2020年第四季度货币政策执行报告”指出,“判断短期利率的趋势首先取决于政策利率变化,主要的利率是否7天逆回购操作的中央银行的公开市场已经改变,也不应该过于关心宣传。市场运营数量”。春节后的第一个交易日,央行继续做相同数量的2000亿元的MLF到期的那一天,并继续做200亿元的逆回购对冲人民币2800亿元的逆回购到期的那一天,和恢复流动性2600亿元。。在以往的公开市场操作中，也有50亿元和20亿元的小操作，胜出利率保持不变，反映出央行在公开市场操作中更加注重利率引导，政策信号的意义明显。

从影响上看，市场利率逐渐回归到政策利率，并在政策利率上下波动。DR007(7天回购利率的银行同业存款金融机构承诺利率债券)逐渐回到年初水平的2.2%低于公开市场7天逆回购操作利率(2.20%),最近的波动在2.2%已经变得更加明显。一年期银行同业存单发行利率也由低于一年期MLF利率(2.95%)升至2.95%以上，进一步明确了政策利率的中心地位。